Faber039s Secteur Rotation Stratégie Trading Faber039s Secteur Rotation Stratégie Trading Stratégies de négociation basées sur la rotation du secteur sont populaires car ils peuvent améliorer les rendements ajustés au risque et d'automatiser le processus d'investissement. Momentum investing, qui est au cœur de la stratégie de rotation sectorielle, cherche à investir dans des secteurs affichant les meilleures performances sur une période donnée. Momentum investir est une autre forme de force relative investir. Cet article va expliquer la stratégie et montrer aux investisseurs comment mettre en œuvre cette stratégie en utilisant les outils de StockCharts. Faber et O039Shaunessey Il ya beaucoup de papiers soutenant le concept d'investir momentum et d'investir en force relative. Dans son livre, What Works on Wall Street. James O039Shaunessey détaille les stratégies les plus performantes au cours des cinquante dernières années. Maintenant dans sa quatrième édition, O039Shaunessey a constaté que les stratégies de force relative étaient constamment au sommet de la liste de performance. Les investisseurs sont récompensés pour acheter les titres les plus solides et éviter les plus faibles. Les forts tendent à devenir plus forts, tandis que les faibles tendent à s'affaiblir. C'est logique parce que Wall Street aime ses gagnants et déteste ses perdants. Mebane Faber, de Cambria Investment Management, a écrit un livre blanc intitulé Stratégies relatives à la force pour investir. Google son nom et le nom du papier pour plus de détails. Utilisant les données sectorielles sectorielles remontant aux années 1920, Faber a constaté qu'une stratégie de momentum simple surpassé buy-and-hold environ 70 du temps. En d'autres termes, l'achat des groupes sectoriels avec les plus gros gains a sur-performé buy-and-hold sur une période d'essai qui a dépassé 80 ans. Cette stratégie a fonctionné pour les intervalles de performance de 1 mois, 3 mois, 6 mois, 9 mois et 12 mois. En outre, Faber a également constaté que la performance pourrait être améliorée en ajoutant une tendance simple suite à l'exigence avant d'examiner les positions. Détails de la stratégie La stratégie présentée repose maintenant sur les conclusions du livre blanc de Faber. Premièrement, la stratégie repose sur des données mensuelles et le portefeuille est rééquilibré une fois par mois. Les chartistes peuvent utiliser le dernier jour du mois, le premier jour du mois ou une date fixée chaque mois. La stratégie est longue lorsque le SampP 500 est au-dessus de sa moyenne mobile simple de 10 mois et hors du marché lorsque le SampP 500 est en dessous de sa SMA à 10 mois. Cette technique de chronométrage basique assure que les investisseurs sont hors du marché pendant les tendances à la baisse et sur le marché pendant les tendances à la hausse. Une telle stratégie aurait évité le marché baissier de 2001-2002 et le déclin en 2008. Dans son backtest, Faber a utilisé les 10 groupes sectoriels de la bibliothèque de données French-Fama CRSP. Il s'agit notamment de biens non durables, biens durables, fabrication, énergie, technologie, télécommunications, magasins, santé, services publics et autres. Le dernier secteur sectoriel (autre) comprend les mines, la construction, le transport, les hôtels, les services aux entreprises, le divertissement et les finances. Au lieu de chercher des FNB individuels pour faire correspondre ces groupes, cette stratégie utilisera simplement les neuf SPDR sectoriels. L'étape suivante consiste à choisir l'intervalle de performance. Les chartistes peuvent choisir n'importe quoi d'un mois à douze mois. Un mois peut être un peu court et causer un rééquilibrage excessif. Douze mois peut-être un peu long et manquez trop du mouvement. En guise de compromis, cet exemple utilisera les trois mois et définira la performance avec le taux de change à trois mois, qui est le gain en pourcentage sur une période de trois mois. Le chartiste doit ensuite décider du montant de capital à affecter à chaque secteur et à la stratégie dans son ensemble. Les chartistes pouvaient acheter les trois principaux secteurs et allouer des montants égaux aux trois (33). Sinon, les investisseurs pourraient mettre en œuvre une stratégie pondérée en investissant le plus dans le secteur supérieur et en diminuant les montants dans les secteurs suivants. Acheter Signal: Lorsque le SampP 500 est au-dessus de sa moyenne mobile simple de 10 mois, achetez les secteurs avec les gains les plus importants sur une période de trois mois. Vendre Signal: Quittez toutes les positions lorsque le SampP 500 se déplace au-dessous de sa moyenne mobile simple de 10 mois sur une base de clôture mensuelle. Rééquilibrage: Une fois par mois, vendez des secteurs qui sortent du niveau supérieur (trois) et achetez les secteurs qui passent au niveau supérieur (trois). StockCharts Résumé du secteur Le Résumé sectoriel de StockCharts peut être utilisé pour mettre en œuvre cette stratégie sur une base mensuelle. Les neuf SPDR sectoriels sont affichés sur une page pratique avec une option de tri par variation de pourcentage. Tout d'abord, sélectionnez le délai de performance souhaité en utilisant le menu déroulant juste au-dessus de la table. Cet exemple utilise une performance de trois mois. Deuxièmement, cliquez sur le titre Chg pour trier en pourcentage. Cela placera les secteurs les plus performants au sommet. Au risque de l'ajustement de la courbe, il semble qu'une moyenne mobile simple de 12 mois tient une tendance forte mieux qu'une SMA de 10 mois. Sur le graphique ci-dessous, les flèches bleues montrent où le SampP 500 a éclaté le SMA de 10 mois, mais a tenu la SMA de 12 mois. La différence entre les deux moyennes mobiles est assez faible et ces différences sont susceptibles de se stabiliser avec le temps. Toutefois, la moyenne mobile sur douze mois correspond à la moyenne d'un an, ce qui représente un échéancier attrayant à long terme. Le prix a un biais ascendant quand au-dessus de cette moyenne mobile d'un an et un biais à la baisse lorsque ci-dessous. Conclusions Cette stratégie de rotation sectorielle repose sur la prémisse que certains secteurs vont surperformer et investir dans ces secteurs surpassera le marché global. Même si un test de retour de 80 ans confirme cette hypothèse, les performances passées ne garantissent pas les performances futures. Comme pour toute stratégie, l'autodiscipline et l'adhésion à la stratégie sont primordiales. Il y aura de mauvais mois, peut-être même de mauvaises années. Toutefois, à long terme des preuves suggèrent que les bons moments l'emportent sur les mauvais moments. Cette stratégie peut également servir de première coupe pour la sélection des titres. Les traders peuvent concentrer leurs efforts sur les actions dans les trois principaux secteurs et éviter les stocks dans les six premiers. Gardez à l'esprit que cet article est conçu comme un point de départ pour le développement de la stratégie commerciale. Utilisez ces idées pour augmenter votre processus d'analyse et vos préférences en matière de risque-récompense. Autres points d'étude Graphique d'amplitude Graphique Thomas Dorsey Analyse technique des marchés financiers John J. MurphyManager le risque avec une moyenne mobile simple (SMA) La moyenne mobile simple (SMA) est un indicateur populaire de tendance. Lorsqu'il est reproduit sur un graphique, il filtre le bruit au jour le jour des prix de sécurité, révélant la tendance à plus long terme. Le graphique ci-dessous illustre le Fonds TSP C ainsi que sa SMA à 10 mois: Les investisseurs peuvent utiliser la SMA comme un signal pour chronométrer l'achat et la vente d'un titre. Dans une tendance à la hausse, l'investisseur achète le titre lorsque son cours de clôture mensuel franchit la SMA, suit la tendance et la vend quand la tendance s'inverse et le prix passe au-dessous de la SMA. Ci-dessous le même graphique que précédemment, avec l'achat (B) et Sell (S) trading signaux ajoutés. Vous pouvez voir que la stratégie avait son dernier signal d'achat sur 1312012: Maintenant, nous allons utiliser ces signaux BUYSELL dans un système de suivi de tendance simple avec les règles suivantes: Acheter le Fonds TSP C lorsque le prix de clôture mensuel augmente au-dessus de sa SMA de 10 mois. Sinon, le vendre et investir le produit dans le Fonds G (un investissement sans risque). Les resultats. Les perspectives pour les obligations: TSP F Fonds et G Fonds Le nouveau Thrift Savings Plan (TSP) Roth OptionMeb Faber Recherche Timing Model Foire aux questions Je tente d'être aussi ouvert Et honnête au sujet des avantages aussi bien que les inconvénients de chaque stratégie et approche que je recherche. De la plus haute importance est de trouver un programme de gestion d'actifs et de processus qui est bon pour vous. Le modèle de chronométrage n'a été publié qu'à titre d'exemple simple. Des améliorations considérables peuvent être apportées au modèle et nous ne gérons pas les fonds des clients avec les paramètres exacts dans le livre blanc ou le livre. Voici les questions les plus souvent posées que je reçois par courriel. Si vous avez d'autres questions, s'il vous plaît écrivez-moi à email160protected avec sujet FAQ: 1. Comment mettre à jour ce modèle Que voulez-vous dire par le prix mensuel Le modèle, tel que publié, n'est mis à jour qu'une fois par mois le dernier jour du mois. L'action du marché dans l'intervalle est ignorée. Le modèle publié ne devait être que largement représentatif de la performance que l'on pourrait attendre d'un tel système simple. 2. Avez-vous examiné une version intégrale où vous investissez 100 des actifs dans toutes les classes d'actifs sur un signal d'achat Oui, mais cela élimine les avantages de la diversification et expose le portefeuille à de grands risques lorsque seules quelques classes d'actifs sont activées Un signal d'achat. En outre, il introduit des coûts de transaction inutiles. Les rendements sont plus élevés, mais avec une augmentation inutile du risque. 3. Avez-vous examiné une version courte-courte où vous réduisez la classe d'actifs plutôt que de passer à l'argent comptant Oui. Les résultats sont dans l'annexe des livres. 4. Rééquilibrez-vous les classes d'actifs mensuellement Oui. Bien que nous montrons dans le livre qu'il est important de rééquilibrer quelque temps, la fréquence n'est pas si importante. Nous recommandons un rééquilibrage annuel des comptes exonérés d'impôt et un rééquilibrage fondé sur les flux de trésorerie des comptes imposables. 5. Avez-vous essayé différentes moyennes mobiles Oui. La stabilité des paramètres varie de 3 mois à plus de 12 mois. Idem pour les EMA. 6. J'aime la stratégie et je veux la mettre en œuvre, devrais-je attendre le prochain rééquilibrage? Nous investissons habituellement immédiatement au point de rééquilibrage. Bien que cela puisse avoir un effet significatif sur les résultats à court terme, il devrait être un lavage à long terme. Les investisseurs inquiets à court terme peuvent échelonner leurs achats sur plusieurs mois ou trimestres. 7. Où puis-je suivre la stratégie 8. Qu'en est-il l'utilisation de données quotidiennes ou hebdomadaires Doesn8217t seulement mise à jour mensuelle exposer un investisseur à des mouvements de prix spectaculaires dans l'intervalle Nous avons vu des données confirmant pour les différents horaires, certains supérieurs, certains inférieurs. Votre question est valable, mais aussi considérer le contraire. Qu'advient-il d'un système qui met à jour quotidiennement où un marché descend rapidement, puis renverse et va en ligne droite vers le haut L'investisseur aurait été whipshawed et perdu du capital. 9. Quel est le meilleur moyen pour une personne de mettre en œuvre le modèle à effet de levier C'est délicat. Idéalement, ils peuvent utiliser l'effet de levier à un taux de marge raisonnable. Interactive Brokers est toujours juste ici. L'utilisation de levier ETFs est une idée horrible. Pour les investisseurs familiers avec le produit, les contrats à terme sont un bon choix. On peut aussi utiliser un tout-dans le système de rotation croisée du marché. 10. Avez-vous déjà envisagé de combiner le calendrier et les systèmes de rotation 11. Pourquoi prenez-vous le crédit pour l'utilisation du modèle de moyenne mobile de 200 jours 12. Pour le système de rotation you8217ve écrit sur l'endroit où vous achetez le plus performant au cours des 3, 12 mois, utilisez-vous simplement la moyenne des performances de 3, 6, 12 mois pour calculer le rendement le plus élevé 13. Le filtre SSMA de 10 mois est-il optimisé pour toutes les classes d'actifs (cinq) ou est-il possible que des délais différents puissent fonctionner Mieux pour différentes classes d'actifs Différents calendriers fonctionneront certainement mieux (dans le passé), mais il y a une grande stabilité des paramètres sur plusieurs longueurs moyennes différentes. 14. Avez-vous déjà essayé d'ajouter de l'or à votre modèle (ou toute autre classe d'actifs) Oui, nous utilisons plus de 50 classes d'actifs à Cambria 8211 le papier est censé être instructif. 15. Pourquoi avez-vous choisi la SMA de 10 mois Juste pour être représentatif de la stratégie, et il correspond aussi plus proche de la moyenne mobile de 200 jours. Nous avons choisi mensuellement car les données quotidiennes ne remontent pas à ce point pour beaucoup de classes d'actifs. 16. Où avez-vous obtenu vos données historiques Global Financial Data. 17. Quel logiciel avez-vous utilisé pour effectuer les backtests historiques 18. Parfois, vous mentionnez utiliser BND ou AGG au lieu de IEF. Pourquoi est-ce que nous mentionnons dans le livre que le calendrier des obligations à faible volatilité ne fait pas beaucoup de différence (plus vol obligations comme les entreprises, émergents, et de la malbouffe bien bien). Nous mentionnons qu'un investisseur pourrait acheter et détenir un indice obligataire comme AGG ou BND plutôt que le temps IEF. 19. J'essaie de reproduire vos résultats avec X (Yahoo, Google, etc) base de données et mes résultats don8217t match. Ce qui donne Les indices révélés dans le papier et le livre sont obtenus de Global Financial Data. Je ne peux pas vérifier toutes les sources de données pour voir comment ils calculent leur nombre, mais assurez-vous que les chiffres sont le rendement total, y compris les dividendes et le revenu. Pour Yahoo Finance on a besoin d'utiliser les numéros ajustés 8211 et assurez-vous de les ajuster chaque mois (ou d'enregistrer les nouveaux retours pour ce mois), un processus fastidieux. Meb Faber est cofondateur et directeur des placements de Cambria Investment Management et auteur de cinq livres.
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